一、投资建议

—股指整体呈弱市震荡格局

周五两市小幅低开，随后两市在抄底资金的介入下，股指一路小幅拉升，触及点时受压回落。午后股指再度下行，钢铁、煤炭等近期跌幅较深板块的反弹对指数起到一定支撑作用，个股活跃度较低。临近尾盘跌幅收窄，市场走出冲高回落的行情。

技术上看，市场短期跌幅较大，KDJ的低位钝化，K线也触碰BOLL的下轨，从周K线上看，沪指在前期反弹到点附近遇阻后，已经连续收出了四根周阴线，这种情况在去年7月以来还是首次出现。因此市场短期继续下跌动能有限，股指或维持震荡格局走势。

从基本面上看，一周之间从收紧中概股回归，到限制四大行业跨界并购，再到研究改进退市机制，组合式的股市新政正逐步展现监管新思路。新的管理思路或成为市场发展以及走势的关键，值得重点跟踪。长期以来，由于市场成熟度不高，A股一度乱象丛生，各类题材炒作此起彼伏，上市公司想的不是怎么做好主业回报投资者，而是怎么融资圈钱，怎么做高股价好高价增发，市场短期炒作成风，追涨杀跌成为一时时尚。一周之内连续三大举措出击，即是对近年来题材概念炒作的严打，也是体现了监管层治乱的决心，以及新的监管思路逐步清晰并将影响市场。

因此在此背景下，投资者需要适应新的监管思路，适应新的股市生态，重新理清新的投资思路和方法。随着监管思路逐步走向市场化，规范化，A股市场将更加注重基本面的判断，个股走势也将根据各自业绩的情况进行分化。

总体上看，周五股指展开弱市震荡，但市场回升过程中并未出现明显放量态势，且热点依然匮乏，市场在点仍有继续横盘震荡的要求，但中期调整趋势尚未结束。当前市场涨停板个股稀少，但跌停个股较前期明显增加，说明市场做多人气未完全恢复。个股的系统性风险较大，因此在操作上我们须谨慎为宜，操作上，切忌追高，严控仓位，多看少动，轻仓者逢低 　　

受本轮超强厄尔尼诺现象的影响，全球旱涝灾害更频发，多国农产品减产，预计相关影响还将进一步显现。本轮厄尔尼诺现象始于年下半年，相比/年，本轮持续的时间更长，官方预计于年5月结束。厄尔尼诺对我国气候的影响通常是“北旱南涝”，且滞后一年发生。尽管预计厄尔尼诺本月将结束，但由于滞后性，这种影响可能会在6月至7月梅雨季节进一步显现。

点评：一季度为水电企业传统的发电淡季，由于今年一季度来水偏丰，水电发电量偏高，水电公司业绩普遍大幅增长。南方诸河较大概率在6、7月梅雨季节达到汛期高峰，水电业绩景气料将持续。且在当前低迷的市场环境下，估值偏低、有股息收益的水电股兼具防御配置价值。推荐川投能源（）、西昌电力（）、乐山电力（）等一季报净利润同比增幅较高、弹性偏大的标的。

3、我国旅游业投资超万亿版图不断扩大

据新华社消息，国家旅游局15日发布的《年全国旅游业投资报告》显示，年全国旅游业完成投资亿元，同比增长42%。年，全国旅游投资将继续保持稳定增长的态势，预计全年旅游直接投资将达到1.25万亿元。到年，实现旅游投资总额比年翻一番，达到2亿元。首届世界旅游发展大会将于5月18日在北京举行，届时将发布《旅游促进发展北京宣言》。

点评：服务业对于国家经济的拉动不断提高，旅游行业作为第三产业中较为重要的部门，年以来政策利好不断。在政策的持续推动下，一方面将释放潜在需求，另一方面则刺激产品供给。需求端造成了行业高景气度，而政策端又使得旅游行业将与其他行业加速融合发展，三者叠加促使行业版图不断扩大。相关上市公司建议







































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